动力煤下行,焦炭仍有提价意愿,焦煤稳弱

焦炭：市场偏强运行，提价意愿仍存费用与基本面：焦炭市场偏强运行 ，主产地准一级冶金焦费用1700元/吨。第六轮提涨全面落地后
，焦企利润修复，部分焦企提产 。下游钢材市场费用下跌 ，钢厂从积极补库转为按需采买
，但高开工率仍支撑焦炭需求，多数焦企库存低位
。

降价情况：三轮提降已经全面落地 ，成本支撑不足。

进口市场：进口市场偏弱运行
，澳洲峰景煤FOB报价185美元/吨，未出现明显波动 。需求：国内需求持续低迷 ，叠加焦炭费用开启第十轮提降，炼焦煤费用仍有下行压力
。这表明炼焦煤市场受下游焦炭市场影响较大
，需求端支撑不足。

焦企盈利增加,焦炭第二轮提涨落地

焦企盈利增加，焦炭第二轮提涨已落地 ，近来市场呈现供需偏紧、看涨情绪浓厚的态势
，第三轮提涨预期增强 。第二轮提涨落地情况4月22日起，山东 、山西
、河南及内蒙古等地焦企启动焦炭第二轮提涨
。24日 ，山东主流钢厂将焦炭采购价上调100-120元/吨
，标志着第二轮提涨基本完成。

焦炭市场提涨预期第二轮提涨落地：上周焦炭第二轮提涨全面落地，累计涨幅为200-220元/吨 。

需求方面：焦炭第二轮提涨于今日落地 ，当前下游焦钢企业开工率维持高位
，对原料煤形成有力支撑。

提涨博弈：上周焦企发起第二轮提涨，带动焦炭期货费用显著上涨 ，但现货市场跟涨乏力
。

原料煤供不应求推动后期费用大幅上升三季度至今
，焦炭费用进入今年的第二轮大涨，主要原因是原材料煤价不断拉涨推动焦市走高。根源在于宏观政策面的指导：煤炭去产能政策：煤炭276去产能政策影响下 ，煤炭产能收缩，导致市场供不应求的局面长期存在 。

预计焦炭费用下调空间为300-400元/吨

预计焦炭费用下调空间为300 - 400元/吨的预测具有一定合理性
，以下从原因、时间节点 、风险点等方面进行分析：费用下调原因 供应方面：春节期间山西
、内蒙等地焦化厂因运输影响积累了一定库存，使得市场供应状况有所改善
。不过 ，焦炉产能利用率基本已拉满
，后续供应增量主要依赖新增产能投产，但投产进度偏慢。

下调300元/吨；焦炭费用整体回落200元/吨 ，太原一级冶金焦当前费用2770元/吨 。

月以后
，除房价外，煤炭能源、汽车 、家电这三种商品可能出现降价
。煤炭能源近期动力煤费用持续走低 ，北方港5500卡动力煤已跌破700元/吨关口
，神华外购煤更是出现3连降。从市场动态来看，预计9月上旬动力煤
、焦炭费用仍将回落 。河北多家钢厂已计划在9月5日启动第一轮焦炭提降 ，幅度为50/55元
。

第三轮提降落地情况3月8日上午
，河北唐山等地钢厂率先对焦炭采购价下调100元/吨，开启第三轮提降。

预计华东、华南等地煤价仍有10元/吨的下滑空间 ，北方港口动力煤下周5500大卡费用将下滑至655元/吨左右 。

天津是氯碱产品生产大省，天津港周边道路实施交通管制
，对氯碱产品运输短期内有一定影响，但行情难以出现大的波动
。当前液氯 、纯碱等产品基本处于行情低位 ，继续下滑空间不大
，尤其是液氯产品，部分地区已经出现100元/吨的低价 ，烧碱市场行情也基本处于淡稳走势。

22.8.2黑色系很有魔力的品种--焦炭

焦炭作为黑色系中的一个品种
，其独特魅力主要体现在以下几个方面：与焦煤的联动关系：焦炭由炼焦煤精炼而成，但两者费用并非同步 。焦煤费用的波动往往滞后于焦炭 ，这种滞后性使得焦炭的费用走势更具观察价值。在钢铁生产中的重要地位：焦炭是钢铁生产的重要原料
，其市场地位显著
。

在经济风向突变的时刻，黑色系中的焦炭犹如一股神奇力量 ，引领市场瞩目。深入剖析焦炭
，我们将揭示其独特魅力与市场动态 。首先，焦炭并非孤立存在 ，它是由炼焦煤精炼而成，但两者费用并非同步
，而是呈现出一种微妙的联动关系
。焦煤费用的波动往往滞后于焦炭，这种滞后性使得焦炭的费用走势更具观察价值。

橡胶类表现突出 ，同时黑色系、有色金属
、农产品等板块及世界行情、宏观财经 、品种资讯等方面均有新动态 。

焦炭第三轮提降逐步落地,焦价重回两个月前水平

〖壹〗
、第三轮提降落地情况3月8日上午
，河北唐山等地钢厂率先对焦炭采购价下调100元/吨，开启第三轮提降
。随后 ，内蒙古及山东主流钢厂跟进下调100元/吨。截至近来
，第三轮提降已全面落地，且本轮跌价速度较第一轮、第二轮更快 ，焦价迅速回调至两个月前水平 。

〖贰〗 、026年焦炭大涨可能性较低
，预计以震荡偏弱或低位运行为主
。从供需格局来看，需求端支撑不足。

〖叁〗
、焦炭市场情况 焦炭市场方面 ，近来大部分焦企已经接受了钢厂的第三轮提降
，焦炭市场第三轮提降完成落地 。经过三轮降价，焦企利润已到盈亏节点 ，对后续降价抵触情绪明显
。同时，河北邯郸、唐山地区钢厂高炉限产正在执行中
，后期焦炭补库需求有限，焦价或将延续弱势。

焦炭首轮提涨全面落地执行短期焦炭市场稳中偏强运行

〖壹〗 、焦炭首轮提涨全面落地执行后 ，短期焦炭市场稳中偏强运行 。主要原因如下：供给减少：前期焦化企业持续限产
，减少了社会供给量，这是导致焦炭费用提涨的重要因素之一。钢价上调支撑：钢价的上调使得贸易商开始补库 ，对焦炭费用产生了支撑作用
。同时
，部分成品材的利润有所改善，钢厂的复产积极性增强 ，推动了焦炭的采购需求放大。

〖贰〗
、月11日
，随着华北、华东主流钢厂接受焦炭采购费用上调200元/吨至240元/吨，焦炭首轮提涨全面落地执行 。中国煤炭运销协会运行处副处长纪少卿在接受《证券日报》记者采访时表示：“本次提涨一方面是前期焦化企业持续限产减少了社会供给量
。另一方面 ，钢价上调
，贸易商补库给焦炭费用产生了支撑。

〖叁〗 、焦炭市场费用情况：焦炭费用暂稳，主产地准一级冶金焦费用为1900元/吨 。

〖肆〗
、且看好节后市场
。主要逻辑为：下游钢厂开工高位 ，刚需支撑强；焦煤费用偏强运行，成本端推动焦炭提涨。