高峰时段上调API价格，正成为国内大模型行业竞争逻辑变化的重要信号。
高盛7月3日研报指出，DeepSeek自7月中旬起实施高峰时段价格调整 ，并不意味着需求走弱 ，反而反映出国内AI模型需求持续旺盛、算力资源趋紧，行业竞争正在从早期激进的价格战 ，逐步回归更理性的定价框架。
根据方案 ，上午9点至12点、下午2点至6点为高峰时段，API价格上调至非高峰的2倍；V4 Pro及Flash版本的非高峰价格则维持不变 。高盛测算 ，调整后综合平均价格约为每百万Token 0.35美元和0.12美元 。
这一变化意味着 ，国内大模型厂商的竞争重心正从单纯价格比拼，转向成本控制 、算力利用效率与商业化能力的综合较量。
更关键的是 ，这可能标志着自2026年4月底以来持续的激进价格竞争正在进入尾声 。此前行业价格一度被压缩至零毛利甚至亏损水平 ，而随着推理成本逐步被市场重新定价，整体价格体系开始向真实成本回归 。
竞争重心从规模扩张转向效率驱动
除价格机制外 ，高盛也关注到国内大模型行业竞争结构正在发生变化 ，行业集中度逐步提升。
以MiniMax为例，其管理层认为，相较拥有庞大体系的大型互联网公司 ，其优势在于更精简的组织结构 、更高的基础设施利用效率、更快的模型迭代速度 ，以及对新兴Agent应用机会的快速响应能力 。例如，在OpenClaw热度上升后快速推出MaxClaw ，并同步推出MiniMax Code等产品 。
高盛指出 ，随着行业竞争从单次模型能力比拼，转向持续产品迭代与真实商业落地 ，组织效率与长期ROI能力的重要性显著提升 ，能够实现持续投资回报的厂商，将在新一轮竞争中占据优势。
本文转载自华尔街见闻 ，智通财经编辑：mz 。
