第400天:豆粕菜粕终于要跌了吗?

〖壹〗、仅从第400天提供的数据来看，无法直接判定豆粕和菜粕“终于要跌了 ” ，但当日收盘显示二者均呈下跌态势
，后续走势需结合更多因素综合判断。当日收盘数据表现今日收盘豆粕涨 -24%，结算价 3800；菜粕涨 -0.55% ，结算价 3447 。

〖贰〗 、豆粕后续有较大可能继续下跌
。从近期市场情况和未来趋势来看
，有诸多因素表明豆粕费用可能持续走低。

〖叁〗
、下半年尤其是第三季度，进入水产养殖旺季 ，对菜粕的需求将达到年度高峰
，这通常是拉动费用上涨的最强动力 。此外，生猪、家禽养殖的存栏量及盈利情况 ，也会影响豆粕等替代品的费用，进而间接作用于菜粕
。

〖肆〗 、豆粕费用突然下跌的核心原因可归纳为供需关系调整
、世界市场波动及政策因素综合影响
，其中饲料企业补库节奏放缓和南美大豆丰收预期是关键推力。 供需失衡的直接作用 短期内，国内饲料企业豆粕库存水平较高（截至2024年4月 ，规模饲料企业库存周期达20天以上）
，采购需求降低 。

〖伍〗、例如，部分地区通过改良种植技术 ，使菜籽亩产量提升
，进而增加了菜粕的市场供给，形成供大于求的局面 ，推动费用下跌
。需求端减少：养殖行业结构调整促使部分养殖户转向其他替代饲料
，减少对菜粕的需求。

2026年清明时节过后菜粕会不会出现技术性反弹走势

026年清明过后菜粕存在技术性反弹的可能性，但最终走势需要结合多重因素综合判断 。

026年菜粕费用预计将呈现“先抑后扬 、重心上移
”的震荡格局 ，全年费用中枢有望高于2025年水平
，但波动幅度可能加大。菜粕作为重要的植物蛋白饲料原料，其费用走势受国内外油脂油料市场供需
、宏观经济环境、政策变动及天气因素等多重影响
。从当前市场基础来看 ，有几个关键因素将主导2026年的行情。

- 需求端表现疲软：5月处于水产养殖投料恢复阶段，但整体恢复进度缓慢
，畜禽饲料需求也未出现明显回暖，下游饲料企业虽因菜粕费用低位选取按需提货 ，单日提货量增至18万吨
，但采购心态谨慎，未出现大规模囤货行为 ，新增成交有限 。

未来展望与操作建议短期警惕反弹风险 暴跌后市场可能迎来技术性反弹
，但需观察成交量是否配合
。

2025年3月20日菜粕期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

025年3月20日菜粕期货研报核心结论：市场呈现多空交织格局，费用中枢在2300-2350元/吨区间震荡 ，短期受供强需弱压制
，中长期需关注水产需求复苏及世界供应变化。

了解菜粕期货基础信息上市背景：菜粕期货于2012年12月28日在郑州商品交易所上市，与菜籽期货共同构成油菜籽产业链期货品种 ，为产业链企业提供风险管理工具 。

黑色系期货：焦煤大跌12%
，焦炭下跌01%
。

菜柏2025年最近费用行情走势

〖壹〗 、近期费用数据：以2025年2月7日为例，菜粕期货主力RM2505合约低开后震荡走高 ，但最终收跌。开盘价为2506元/吨，收盘价为2501元/吨
，较前一交易日下跌17元/吨 。比较高价为2517元/吨，最低价为2450元/吨
。

〖贰〗、025年菜粕期货费用走势预计整体先弱后强 ，前期震荡偏弱
，后期存在上行机会。以下是对这一预测的具体分析：供应情况分析 当前供应稳定：近来油厂周压榨菜籽量在12-13万吨附近，这意味着菜粕的供应相对稳定 。潜在供应变化：然而 ，如果后期菜籽供应减少
，油厂的压榨量可能会受到限制，进而影响菜粕的产量
。

〖叁〗
、026年菜粕费用预计将呈现“先抑后扬、重心上移”的震荡格局 ，全年费用中枢有望高于2025年水平
，但波动幅度可能加大。菜粕作为重要的植物蛋白饲料原料，其费用走势受国内外油脂油料市场供需 、宏观经济环境
、政策变动及天气因素等多重影响 。从当前市场基础来看 ，有几个关键因素将主导2026年的行情。

〖肆〗、026年5月国内菜粕现货市场整体呈震荡偏弱格局
，多地现货费用小幅下跌，整体维持在2400-2700元/吨区间
。 现货费用表现5月上旬现货费用出现小幅下行 ，5月6-7日多数地区跌幅在30元/吨左右，比如江苏南通现货均价从2450元/吨降至2420元/吨。

〖伍〗 、费用趋势三季度费用偏弱震荡
，供应宽松格局主导市场，菜粕费用承压运行 。四季度供需关系小幅收紧 ，费用存在修复空间
，但受豆粕替代效应及整体粕类市场氛围影响，涨幅预计弱于豆粕
。核心关注点 海外种植天气：加拿大菜籽主产区天气变化直接影响新作产量预期 ，进而影响全球菜籽供应格局。

〖陆〗
、026年5月菜粕现货费用整体呈单边下行态势
，截至5月8日市场均价2462元/吨，较月初下跌92% ，单日下跌0.81%
，单周累计跌幅16% 。 费用变动详情5月8日菜粕现货报价为24489元/吨，较上一日下跌20元/吨；最近一个月累计下跌506元/吨 ，整体下行趋势明显
。

菜粕基本面分析:

〖壹〗、菜粕基本面近来呈现短期供需矛盾与长期需求改善并存 、世界供应紧张支撑费用强势的格局
，具体分析如下：世界市场：供应紧张与天气风险推升成本加拿大油菜籽供应持续收紧陈季油菜籽库存已处于低位，叠加产区旱情加剧（未来14天降雨仍偏少） ，新季作物生长受阻，市场对产量下降的预期增强。

〖贰〗
、菜粕基本面分析：菜粕近期费用呈现震荡回落的趋势
，这一走势受到多方面因素的影响 。供需关系 供应端：短期国内油厂菜籽压榨量维持低位，这导致菜粕的产量有限
。同时 ，菜粕库存也维持在低位
，这对费用形成了一定的支撑。然而，随着进口加拿大油菜籽继续到港 ，未来供应压力可能会逐渐增大 。

〖叁〗、综上所述
，豆粕与菜粕的基本面分析需综合考虑多种因素，包括世界大豆产量 、国内库存及压榨量
、采购进度、猪价以及天气和政策等因素
。投资者在操作时应密切关注市场动态及这些因素的变化情况 ，以便做出合理的投资决策。

〖肆〗 、利多因素：除了上述提到的出口数据支撑和库存低位外
，分析师对美国大豆出口销售的乐观预期也是支撑双粕费用的重要因素 。利空因素：Farm Futures杂志对美国2024年种植意向的调查显示，种植户预期将增加大豆种植面积至8 ，540.2万英亩
，较美国农业部2023年的预估增加3%。