来源：期货日报
在持续震荡磨底后，多晶硅期价迎来反弹 。6月1日 ，临近收盘时 ，多晶硅期货主力2609合约直线拉升，收盘报38280元/吨，上涨3.38% 。
对此 ，国信期货分析师李祥英表示 ，当前多晶硅期价反弹更多是“弱现实”下的情绪修复，其基本面整体较弱的格局并未改变。
“此外 ，政策预期也是本次多晶硅期价反弹的核心原因之一 。 ”李祥英表示 ，6月2日光伏行业将举行产销核查会议，市场期待会议能落地稳价的举措 。
“同时 ，受黑色系期价大幅走强的情绪传导 ，进一步推动多晶硅期价反弹。 ”李祥英说。
创元期货分析师贺崧泽表示，此前多晶硅价格已逼近行业平均现金成本 。他同样认为 ，多晶硅期价反弹更多是下跌过程中的情绪修复 。据SMM数据 ，6月1日，多晶硅N型复投料均价为34350元/吨。
谈及多晶硅基本面 ，李祥英表示 ，当前多晶硅市场仍处于“弱现实”格局，受行业库存高企、产能逐步复产 、终端需求疲软等三重压力影响 。
据贺崧泽介绍，受5月下游小幅增产的影响 ，当前多晶硅的周度产量已从2.1万吨提升至2.25万吨 。不过 ，当前的行业库存正在向下游企业转移，多晶硅生产厂家的库存压力得到小幅度缓解。据SMM数据 ，截至5月29日当周 ，多晶硅生产厂家的库存已从5月初的30.7万吨降至5月末的29.9万吨 。
不过，贺崧泽表示 ，在终端需求偏弱的背景下 ，累库压力仍是笼罩在多晶硅生产企业头上的阴云 。
“目前，多晶硅行业的社会库存仍处于高位 ，且去库节奏缓慢。同时 ，西南丰水期来临，前期检修产能集中复产 ，6月行业供给量可能进一步抬升至10万吨左右 。这将进一步加剧市场供需关系失衡 。 ”李祥英表示 ，在下游企业普遍保持刚需采购 、谨慎备货的心态下，当前市场交投较为清淡，或难以促使多晶硅价格企稳回升。
展望后市 ，李祥英认为 ，若近期无超预期稳产稳价政策落地，多晶硅期价可能有回落风险 。6月 ，多晶硅期价大概率弱势震荡 。
“进入6月 ，部分多晶硅生产厂家复产在即，叠加近期下游需求表现不及预期 ，硅料、硅片 、电池片 、组件等全产业链都再度出现成交价格下移的现象 ，这说明目前需求端的边际改善不足以支撑多晶硅价格继续走强。 ”弘则研究分析师刘艺羡表示，短期来看 ，市场处于政策空窗期 ，叠加多晶硅基本面处于弱势，其价格或保持低位震荡态势。长期来看 ，下半年市场仍有交易政策预期的可能 ，届时多晶硅期价存在反弹的机会 。
