财联社8月4日讯（编辑 李莹）得益于美日联合干预 ，日元近日迎来一轮急速反弹。市场正紧盯美元兑日元能否跌破155并站稳在155下方 ，策略师们将此视作本轮反弹能否持续的关键 。
业内指出，155点位的意义远超一般技术分析范畴 。
日本在今年4月 、5月曾两度入场干预 ，短暂将美元兑日元拉低至155附近 ，随后汇率又重新走高，市场愈发认为：官方干预只能争取时间。
如今，投资者正在思考：若本次汇率能够真正跌破这一关口 ，是否意味着市场结构出现根本性转变 。
美元兑日元汇率近来 已跌破约158的200日均线 ，为去年10月以来首次 。截至发稿，美元兑日元汇率为157.72。
决心已下
此次日本与美国联手支撑日元的力度 ，为数十年来所罕见 ，推动日元从164附近的四十年低点反弹5%。两国政府均表示，若有需要将随时准备再次联合干预 。
美银证券首席日本外汇与利率策略师Shusuke Yamada在接受采访时表示：
“这一次 ，当局是下定决心要真正突破155这一关键点位 。如果这次未能突破 ，那么市场将认为当局的政策手段已经用尽。“
Yamada表示，若汇率持续站稳155下方 ，市场运行逻辑可能出现转变 。
随着前期逢低买入美元的存量买盘被消化 ，美元需求或将减弱；而一旦美元兑日元跌破155，日本出口商及其他投资者可能加大美元抛售力度 。
Yamada在报告中写道：
“在这种情景下 ，美元兑日元的市场动态可能从‘逢低买入’转向‘逢高卖出’。 ”
这一转变还可能因市场持仓结构而被放大：据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示 ，本次干预前夕，资产管理公司与杠杆基金持有的日元净空头头寸已升至2024年以来比较高 水平 。
富国银行策略师Chidu Narayanan表示：
“汇率一旦跌破155，日元空头挤压风险将显著升温 。即便市场仅平掉部分空头头寸 ，也足以催生可观的日元买盘。伴随杠杆账户持续减仓 、前期失衡持仓逐步出清 ，美元兑日元汇率有望进一步下探，看向152附近 。“
升势仍存疑
不过 ，华尔街仍有许多人士怀疑日元升势能否持续 ，理由是如果美联储在未来数月加息，美元的收益率优势只会进一步扩大 。
花旗集团策略师Daniel Tobon等人指出 ，日元近期的强势将是短暂的 ，他们认为，一旦官方干预停止 ，投资者很可能重新将日元用作融资货币。
花旗预计 ，美元兑日元汇率大致将维持在156至161的区间内波动 。
市场资金流向已显现出日元初期涨势正在减弱的迹象 。花旗全球G10外汇交易主管兼欧洲、中东及非洲地区外汇主管Jerry Minier指出，市场正出现更多投资者买进美元 、卖出日元；同时 ，此前为押注官方干预而布局的杠杆账户 ，近来 正在当前价位获利了结 、解除相关战术性头寸。
荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley则认为，日元此轮反弹能否进入下一阶段，取决于能否让投资者相信日本整体政策取向正在发生变化。
她表示：
“就近来 而言 ，对进一步干预的担忧以及美元走弱本身 ，可能已足以阻止美元兑日元汇率大幅走高 。但若要让日元实现实质性回升，市场还需要更加确信日本央行能够加快加息步伐 ，并看到更多财政稳健方面的政策表态 。“
嘉盛集团资深分析师Matt Simpson表示 ，鉴于美联储可能进一步加息以及中东局势持续紧张导致的原油费用 上涨带来的通胀压力，美元兑日元这次是否会出现更大幅度的下跌仍有争议。然而 ，鉴于美国财政部和美联储支持日本 ，财务省的口头警告有更大概率能限制美元反弹，而未来的干预也更具可信度 。这可能会使美元/日元及其他日元交叉货币对持续出现在“逢高卖出 ”关注名单 。
