来源：华泰期货
作者： 陈莉
甲醇观点
市场要闻与重要数据
内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤600元/吨（+5） ，内蒙煤制甲醇生产利润1060元/吨（-25）；内地甲醇价格方面 ，内蒙北线2735元/吨（-15），内蒙北线基差363元/吨（-24） ，内蒙南线2750元/吨（+0）；山东临沂3070元/吨（-15） ，鲁南基差298元/吨（-24）；河南2935元/吨（+0），河南基差163元/吨（-9）；河北2955元/吨（+0） ，河北基差243元/吨（-9）。隆众内地工厂库存331900吨（+10385） ，西北工厂库存205300吨（+10600）；隆众内地工厂待发订单253140吨（-120），西北工厂待发订单116500吨（+7200） 。
港口方面：太仓甲醇3325元/吨（+62） ，太仓基差353元/吨（+53） ，CFR中国397美元/吨（-5），华东进口价差-13元/吨（+9），常州甲醇3205元/吨；广东甲醇3375元/吨（+40） ，广东基差403元/吨（+31） 。隆众港口总库存566100吨（-67400） ，江苏港口库存336300吨（-40800），浙江港口库存144800吨（-20400） ，广东港口库存74000吨（-3000）；下游MTO开工率80.09%（-6.63%）。
地区价差方面：鲁北-西北-280价差25元/吨（+15） ，太仓-内蒙-550价差40元/吨（+77），太仓-鲁南-250价差5元/吨（+77）；鲁南-太仓-100价差-355元/吨（-77）；广东-华东-180价差-130元/吨（-22）；华东-川渝-200价差80元/吨（+62） 。
市场分析
伊朗与以色列暂停交火 ，伊朗局势有所缓和 。但以色列于黎巴嫩的打击仍未停止 ，关注局势进展。
港口方面 。进口到港低位驱动下，港口库存进一步下降至低位 ，港口基差跳涨至历史高位；6月中国进口到港回升有限 ，但去库斜率或较5月放缓，当前2609合约深度贴水或已透支后续伊朗复工预期 。下游MTO停车 ，兴兴MTO从1月下旬以来持续停车 ，斯尔邦及富德5月下旬以来检修，而6月诚志小MTO装置亦有检修计划。
内地方面 。煤头甲醇开工仍偏高位运行，内地工厂库存未进一步去库但无压力 。传统下游开工淡季 ，甲醛开工低位反弹；PTA检修拖累醋酸低位盘整；国内汽油胀库及出口签单偏弱 ，MTBE开工处于年内低位。
策略
单边：MA2609合约谨慎逢低做多套保
跨期：无
跨品种：多3*MA2609空LL2609
风险
美伊谈判进展，霍尔木兹海峡通航情况
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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